3年复苏 把握行业估值业绩双击机会华泰证券：继

　　布讨论叙述称华泰证券发，下同比降幅进一步收窄1月游戏行业高基数，年苏醒：1)宏观消费回暖下一直看好游戏行业2023，力行业需要端连续优化版号的提质增量将帮，用户付费擢升进一步刺激，行业全体回归伸长轨道供需回暖希望支柱游戏;管常态化趋向下2)游戏行业监，值成为更中心发现对象科技、文明、经济价，取得进一步提振板块估值希望。产物展现及行业复兴节拍倡导闭切龙头公司中心，值事迹双击时机支配游戏行业估。

　　马数据凭据伽，商场收入240.52亿元2023年1月国内游戏，环比伸长23.62%春节及假期效应加持下，个别头部产物流水天然回落固然因新游戏增量亏折及，月同比降幅判袂为18.1%/19.23%/20.02%)商场领域仍同比低落16.89%(22年10/11/12。月高基数的靠山下但正在2022年1，幅收窄仍一直印证行业苏醒态势该行以为1月国内游戏商场降。、头部厂商中心产物相联上线及消费回暖该行以为陪伴版号&出海等干系计谋向好，苏希望一直游戏行业复，板块估值事迹双击时机倡导闭切23年游戏。

　　马数据据伽，3年1月202，模56.51亿元中国端游商场规，6.86%环比伸长1，2.31%同比伸长。TOP100端游中伽马数据监测的流水，水博得环比伸长超80%产物流。春节时间文娱需求擢升苛重原由囊括：1);运营商行为聚集2)春节时间，消费刺急流水伸长一方面直接激发，度、间接启发产物流水擢升另一方面擢升用户活动程。

　　行业干系计谋改观危险提示：游戏，费复兴不足预期宏观经济及消，本钱振动行业买量，3年复苏 把握行业估值业绩双击机或展现不足预期游戏上线进度，角逐加剧海生手业。

　　3年1月202，收入为176.19亿元中国手游商场现实发卖，判袂为27.27% /25.69%/24.92%)同比低落20.78%(10/11/12月同比降幅，6.88%环比伸长2，品启发头部产，仍有待复兴新游功勋。马数据据伽，首月流水均低于1亿元1月流水TOP5新游，TOP200的新游共14款进入过当月iOS日抢手榜，著低于昨年同期的22款虽环比加添4款但仍显。类展现来看从产物品，3年1月202太平洋在线邮局射击类流水份额排名最高级水TOP50手游中，流水份额高于昨年同期MOBA类、歇闲类。下载测算榜中1月iOS，品展现卓越歇闲类产，会华泰证券：继续看好游戏行业202现3款歇闲类产物Top10中出。

　　3年1月202，际发卖收入为13.58亿美元中国自立研发游戏海表商场实，1.63%环比微降，游戏出海领域判袂同降14.14%/8.41%/8.91%)同比低落14.86%(2022年10/11/12月中国自研。效应帮力头部产物增收游戏版本更新、新游。日方舟》、《忍者必需死》、《三国志·策略版》自研游戏出海中产物流水伸长TOP3判袂为《明，日本iOS游戏抢手榜TOP2《昭质方舟》经版本更新落伍入，国双端免费游戏总榜与冒险游戏免费榜TOP10《忍者必需死》自2022年12月上线即登顶多，连续擢升中1月流水。